[电子书]曹龙骐《金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解

[电子书] 曹龙骐《金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解

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作者:圣才学习网
版次:7
更新时间:2020-03-12
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页数:277
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目录

内容简介

第一章  货币概述

1.1  复习笔记

1.2  课后习题详解

1.3  考研真题与典型题解析

第二章  信用、利息与利率

2.1  复习笔记

2.2  课后习题详解

2.3  考研真题与典型题解析

第三章  金融市场

3.1  复习笔记

3.2  课后习题详解

3.3  考研真题与典型题解析

第四章  金融机构

4.1  复习笔记

4.2  课后习题详解

4.3  考研真题与典型题解析

第五章  商业银行

5.1  复习笔记

5.2  课后习题详解

5.3  考研真题与典型题解析

第六章  中央银行

6.1  复习笔记

6.2  课后习题详解

6.3  考研真题与典型题解析

第七章  货币需求

7.1  复习笔记

7.2  课后习题详解

7.3  考研真题与典型题解析

第八章  货币供给

8.1  复习笔记

8.2  课后习题详解

8.3  考研真题与典型题解析

第九章  货币均衡

9.1  复习笔记

9.2  课后习题详解

9.3  考研真题与典型题解析

第十章  通货膨胀和通货紧缩

10.1  复习笔记

10.2  课后习题详解

(2)不能将通货膨胀与货币发行过多画等号。不可否认,货币过多会引起通货膨胀,但决定流通中货币量的,不仅是商品价格总额,还有货币流通速度。即在商品总量和货币量相适应的情况下,如果货币流通速度加快,也会使流通中货币过多。所以,不能将通货膨胀与货币发行过多简单等同。

(3)不能将通货膨胀与物价上涨画等号。通货膨胀会引起物价上涨,但决不能引伸为,凡是物价上涨都是由通货膨胀引起的。因为引起物价上涨的因素是多方面的,价格运动有其自身的规律性,不能都归咎于通货膨胀。同时,在一些采取物价管制政策的国家,过多的货币供应并非都通过物价上涨表现出来。

(4)不能将通货膨胀与财政赤字画等号。从现实资料分析,通货膨胀对M0和M1的影响程度各有不同。财政赤字的弥补方式并非都是靠货币发行,还可以采取压缩银行信贷、举借外债、挖掘库存、发行国家债券等。同时,财政赤字造成的通货膨胀一般是先在M1中表现出的。

答:按照不同的标准,通货膨胀可分为以下类型:

(1)按发生原因划分

①需求拉动型。即通货膨胀的根源在于总需求过度增长,超过了按现行价格可得到的总供给,导致太多的货币追求太少的商品,因而引起物价全面上涨。

③结构型通货膨胀。即物价的上涨是由于对某些部门的产品需求过多,虽然经济的总需求并不过多,其发展过程是最初由于某些经济部门的压力使物价和工资水平上升,随后又使那些需求跟不上的部门的物价和工资额也趋于上升的水平,于是便出现全面的通货膨胀。

④混合型通货膨胀。即一般物价水平的持续上涨,既不能说是单纯的需求拉动,也不能归咎于单纯的成本推进,又不能笼统地概括为社会经济结构的原因,而是由于需求、成本和社会经济结构共同作用形成的一种一般物价水平持续上涨的货币经济现象。

⑤财政赤字型通货膨胀。其本质是属于需求拉动型通货膨胀,但它的侧重点是强调因财政出现巨额赤字而滥发货币,从而引起的通货膨胀。

⑥信用扩张型通货膨胀。指由于信用扩张,即由于贷款没有相应的经济保证,形成信用过度创造而引起物价上涨的一种信用经济现象。

⑦国际传播型通货膨胀。又称输入型,指由于进口商品的物价上升,费用增加而使物价上涨所引起的通货膨胀。

(2)按表现状态划分

①开放型通货膨胀。也称公开的通货膨胀,即物价可随货币供给量的变化而自由浮动。

②抑制型通货膨胀。也称隐蔽的通货膨胀,即国家控制物价,主要消费品价格基本保持人为平衡,但表现为市场商品供应紧张、凭证限量供应商品、变相涨价、黑市活跃、商品走后门等的一种隐蔽性的一般物价水平普遍上涨的经济现象。

(3)按通货膨胀程度划分

①爬行式通货膨胀。又称温和的通货膨胀,即允许物价水平每年按一定的比率缓慢而持续上升的一种通货膨胀。

②跑马式通货膨胀。又称小跑式通货膨胀,即通货膨胀率达到两位数字,在这种情况下,人们对通货膨胀有明显感觉,不愿保存货币,抢购商品,用以保值。

③恶性通货膨胀。又称极度通货膨胀,即货币贬值可达到天文数字,。

答:在目前情况下,一般将物价上涨指数看作是通货膨胀率。测量物价指数的主要指标有:

(1)消费物价指数。即零售价格指数,它能反映直接影响一般民众生活状况的物价趋势,许多国家通常用它来代表通货膨胀率。但消费物价指数不包括公营部门的消费、生产资料及进出口商品、劳务的价格变化。其优点在于消费品的价格变动能及时反映消费品供给与需求的对比关系,直接与公众的日常生活相联系,在检验通胀效应方面有其他指标难以比拟的优越性。其缺点是消费品毕竟只是社会最终产品的一部分,不能说明问题的全部。

①经济增长效应

a.有益论认为通货膨胀对经济增长具有积极的影响作用。

b.有害论认为,虽然通货膨胀初始阶段对经济具有一定的刺激作用,但长期的通货膨胀会对经济带来严重的消极影响,降低经济体系的运行效率,阻碍经济的正常成长。

c.少数经济学家采取通货膨胀中性论的观点,认为通货膨胀对实际产出和经济增长既无正效应又无负效应。

目前大多数经济学家的观点是有害论,即认为通货膨胀是阻碍经济增长的原因。通货膨胀中性论的观点难以自圆其说。

②强制储蓄效应

所谓强制储蓄是指政府财政出现赤字时向中央银行借债透支,直接或间接增大货币发行,从而引起通货膨胀。这种做法实际上是强制性地增加全社会的储蓄总量以满足政府的支出,因此又被称之为通货膨胀税。

③收入和社会财富的再分配效应

收入和社会财富的再分配效应是指通货膨胀发生时人们的实际收入和实际占有财富的价值会发生不同变化,有些人的收入与财富会提高和增加,有些人则会下降和减少。

在出现通货膨胀的情况下,工薪阶层和依赖退休金生活的退休人员等有固定收入者的收入调整滞后于通货膨胀,因而会使其实际收入减少;而一些负债经营的企业和非固定收入者能够及时调整其收入,因而可从通货膨胀中获利;通货膨胀的最大受惠者是政府

④资源配置扭曲效应

通货膨胀在资源配置方面的效应通常是负面的,其主要原因是:

a.在通货膨胀中,各种生产要素、商品和劳务的相对价格会发生很大的变化和扭曲,引起资源配置的低效和浪费。

b.通货膨胀会助长投机并导致社会资源的浪费。

c.在通货膨胀期间,为避免金融资产价值的损失,人们会尽量降低持有货币和各种金融资产的比例,并购入各种实物资产。由于实物资产在交易、维护、处置和管理上要花费更多的时间、人力和物力,因而造成了社会资源的浪费。

d.通货膨胀会造成市场供不应求的环境,使购买者盲目抢购,不计质量

e.通货膨胀会使实际利率下降,打击公众的储蓄意愿。

f.在通货膨胀期间,中央银行基准利率的调整往往滞后,使金融机构的正常融资渠道受阻,而民间高利贷则得以盛行,因而会改变正常的利率结构,阻碍长期金融工具的发行,影响金融市场的健康发展及其配置社会资源的功能。

⑤经济社会秩序紊乱效应

通货膨胀发展到比较严重的程度时,还会破坏经济秩序和社会秩序,甚至会引发社会经济危机。这方面的效应主要表现为

a.加剧经济环境的不确定性。在通货膨胀持续发生的情况下,个人和企业的通货膨胀预期将变得难以捉摸,市场行情动荡不定。

b.导致商品流通秩序的混乱。在通货膨胀期间,由于流通领域容易获取暴利,大量资金被吸引到流通中从事投机交易,使商品流通秩序极为混乱,产销脱节、商品倒流、囤积居奇、商品抢购等不正常的交易活动加剧了经济的不平衡。

c.败坏社会风气,激化社会矛盾。在通货膨胀期间,劳动者的工资所得赶不上投机活动的利润所得,会挫伤劳动者的劳动积极性,助长投机钻营、不劳而获的恶习,而通货膨胀导致不公平的收入和财富再分配,更有可能激化社会矛盾,引起社会各阶层的经济对立。

d.助长贪污腐败,损害政府信誉。通货膨胀时期,国家公务人员工资奖金增长通常滞后,实际收入水平下降,因而可能导致一些国家公务员以权谋私、贪污受贿。

答:(1)需求拉动说。该理论认为,经济中需求扩张超出总供给增长时所出现的过度需求是拉动价格总水平上升、产生通货膨胀的主要原因。

根据引起总需求增加的原因,需求拉动的通货膨胀又可分为三种类型:

①自发性需求拉动型,其总需求的增加是自发性的而不是由于预期的成本增加;

②诱发性需求拉动型,主要是由于成本增加而诱发了总需求的增加;

③被动性需求拉动型,由于政府增加支出或采用扩张性货币政策增加了总需求,从而导致通货膨胀。

(2)成本推进说。该理论认为,通货膨胀的根源并非由于总需求过度,而是由于总供给方面的生产成本上升所引起。

成本推进说还进一步分析了促使产品成本上升的原因,指出在现代经济中,有组织的工会和垄断性大公司对成本和价格具有操纵能力,是提高生产成本并进而提高价格水平的重要力量。此外,汇率变动引起进出口产品和原材料成本上升以及石油危机、资源枯竭等造成的原材料、能源生产成本的提高也会引起成本推进型通货膨胀。

(3)供求混合推进说。在现实生活中,需求拉动的作用与成本推进的作用常常是混合在一起的。因此人们将这种总供给和总需求共同作用情况下的通货膨胀称之为供求混合推进型通货膨胀。

(4)部门结构说。结构说的基本观点是,由于不同国家的经济部门结构的某些特点,当一些产业和部门在需求方面或成本方面发生变动时,往往会通过部门之间相互看齐的过程而影响到其他部门,从而导致一般物价水平的上升。这种结构型的通货膨胀又可分为三种情况:①需求转移型;②外部输入型;③部门差异型。

(5)预期说。通货膨胀预期说主要通过对通货膨胀预期心理作用的分析来解释通货膨胀的发生。该理论认为,如果人们普遍预期一年后的价格将高于现在的价格,就会在出售和购买商品时将预期价格上涨的因素考虑进去,从而引起现行价格水平提高。

(2)对于通货紧缩通常可以按照其持续时间、严重程度和形成的原因等进行如下分类:

①按通货紧缩持续时间长短可分为长期性通货紧缩、中长期通货紧缩与短期性通货紧缩。

②按通货紧缩严重程度可分为轻度通货紧缩、中度通货紧缩和严重通货紧缩。

③按通货紧缩与经济增长状况可分为增长型通货紧缩与衰退型通货紧缩。

④按通货紧缩的成因进行分类,可分为政策紧缩型、产业周期型、需求拉下型、成本压低型、体制转轨型、外部冲击型和混合型。

答:(1)有关通货紧缩的最早的探讨,可追溯到马克思在《资本论》及其手稿中的论述。马克思指出,通货的膨胀和收缩可能由产业周期引起,可能由投入流通中的商品数量、价格变动引起,也可能由货币流通速度变化引起,还可能由于技术因素产生。

马克思关于通货膨胀和紧缩的论述主要是建立在货币流通规律,尤其是作为价值符号的纸币流通条件下的货币流通规律的基础上。

(2)英国经济学家凯恩斯于1923年在《币值变动的社会后果》一文中讨论了通货紧缩问题,并指出,“从1920年起,重新恢复对其金融局势的控制的那些国家,并不满足于仅仅消灭通货膨胀,因而过分缩减了其货币供给,于是又尝到了通货紧缩的苦果。”

凯恩斯的代表作《就业利息和货币通论》不仅是关于通货膨胀的经典文献,也是治理通货紧缩的经典之作。他针对30年代大危机提出的“有效需求不足”的论断,抓住了当时资本主义国家经济严重失衡和发生通货紧缩的症结所在。

(3)美国经济学家费雪也于1933年根据对30年代世界经济危机状况的研究提出了“债务—通货紧缩”理论。他认为,在经济处于繁荣阶段时,企业家追求利润最大化的动机会导致“过度负债”,而当经济不景气时,企业家为了清偿负债又会被迫降价倾销商品因而导致物价水平下跌即通货紧缩。

(4)第二次世界大战后,弗里德曼和施瓦兹认为,银行恐慌和信用收缩的产生也许加重了通货紧缩,并引发了信用危机。萨缪尔森、布坎南和瓦格纳则认为,通货紧缩和通货膨胀一样,都是政府干预过多、政策失当的产物。

(5)进入90年代以来,是否会发生世界性通货紧缩变成了经济理论界的热门话题和争论焦点。

①美国著名经济学家保罗·克鲁格曼在1998-2000年短短两年的时间里就发表了20余篇研究通货紧缩的论文,形成了一套“新凯恩斯主义”的反通货紧缩理论。

与国际上流行的观点不同,克鲁格曼将近年来世界性通货紧缩的原因归结为社会总需求不足,而不是供给过剩,并特别强调,需求不足在不同的国家或在同一国家的不同时期有着不同的社会制度根源。他证明了在“流动性陷阱”的条件下保持零通货膨胀的货币政策不再是中性的,因而主张用“有管理的通货膨胀”政策来治理通货紧缩。

②原美联储主席格林斯潘对通货紧缩的解释是“正如通货膨胀是由一种货币状况的变化——人们不愿持有货币,而宁愿持有实物——而产生的,通货紧缩的发生则是由于人们更愿意把持有的实物换成货币”。他指出,导致通货紧缩的另一个可能的原因是资产泡沫的破裂对经济产生的致命的消极影响。格林斯潘还指出,由技术革命推动导致的劳动生产率的不断提高等原因,使价格的抑制过程在一定程度上得到了自我加强,这也是促使通货紧缩发生的重要因素。

答:尽管不同国家不同时期的通货紧缩有着不同的原因,但从国内外经济学家们关于通货紧缩的理论分析中,仍可概括出引致通货紧缩发生的一般原因:

(1)紧缩性的货币财政政策。一国当局采取紧缩性的货币政策或财政政策,大量减少货币发行或削减政府开支以减少赤字,会直接导致货币供应不足,或加剧商品和劳务市场的供求失衡,从而引起物价下跌,出现政策紧缩型的通货紧缩。

(2)经济周期的变化。经济周期达到繁荣的高峰阶段,生产能力大量过剩,供大于求,可引起物价下跌,出现经济周期型通货紧缩。

(3)生产力水平的提高和生产成本的降低。技术进步提高了生产力水平,放松管制和改进管理降低了生产成本,因而会导致产品价格下降,出现成本压低型通货紧缩。

(4)投资和消费的有效需求不足。当预期实际利率进一步降低和经济走势不佳时,消费和投资会出现有效需求不足,导致物价下跌,形成需求拉下型通货紧缩。金融体系的效率降低或信贷扩张过快导致出现大量不良资产和坏账时,金融机构“惜贷”或“慎贷”引起信用紧缩,也会减少社会总需求,导致通货紧缩。

(5)本币汇率高估和其他外部因素的冲击。一国实行钉住强币的汇率制度时,本币汇率高估,会减少出口,扩大进口,加剧国内企业经营困难,促使消费需求趋减,导致物价持续下跌,出现外部冲击型的通货紧缩。国际市场的动荡也会引起国际收支逆差或资本外流,形成外部冲击性的通货紧缩压力。

(6)体制和制度因素。体制和制度方面的因素也会加重通货紧缩,如企业制度由国有制向市场机制转轨时,精简下来的大量工人现期和预期收入减少,导致有效需求下降;住房、养老、医疗、保险、教育等方面的制度变迁和转型,都可能会影响到个人和家庭的收支和消费行为,引起有效需求不足,导致物价下降,形成体制转轨型的通货紧缩。

(7)供给结构不合理。由于前期经济中的盲目扩张和投资,造成了不合理的供给结构和过多的无效供给,当积累到一定程度时必然会加剧供求之间的矛盾,一方面许多商品无法实现其价值,迫使价格下跌,另一方面大量货币收入不能转变为消费和投资,减少了有效需求,就会导致结构型通货紧缩。

10.3  考研真题与典型题解析

第十一章  货币政策调控

11.1  复习笔记

11.2  课后习题详解

答:(1)货币政策是指中央银行在一定时期内利用某些工具作用于某个经济变量,从而实现某种特定经济目标的制度规定的总和。它是实现中央银行金融宏观调控目标的核心所在,在国家宏观经济政策中居于十分重要的地位。

(2)货币政策有三大构成要素:①货币政策工具;②货币政策中介指标;③货币政策目标。它们三者之间的关系是货币政策工具作用于货币政策中介指标,通过货币政策中介指标去实现货币政策目标。由于货币政策中介指标的确定在很大程度上取决于货币政策目标,货币政策工具的取舍在很大程度上依存于货币政策中介指标,因而货币政策的三要素之间存在一种逆向制约关系。

(1)货币政策目标的内涵

①稳定币值。在纸币流通条件下,稳定币值就是稳定货币购买力,货币购买力是用单位货币所能购买到的商品(或劳务)来衡量的,稳定货币购买力即指单位商品所能换到的货币数量保持不变。因为单位商品所能换得的货币数量就是物价,所以,稳定币值也就等于稳定物价。

②经济增长。货币政策目标所追求的经济增长是指发展速度加快、结构优化与效率提高三者之间的统一。

③充分就业。严格意义上的充分就业是指所有资源而言,它不仅包括劳动力的充分就业,还包括其他生产要素的“充分就业”即充分利用。但人们通常所说的充分就业仅指劳动力而言,指任何愿意工作并有能力工作的人都可以找到一个有报酬的工作。

④平衡国际收支。保持国际收支平衡是保证国民经济持续稳定增长和国家安全稳定的重要条件,也是货币政策的重要目标。

(2)货币政策目标相互之间的矛盾与统一

①稳定币值与充分就业的矛盾与统一。就统一性看,币值稳定了,就可以为劳动者的充分就业与其他生产要素的充分利用提供一个良好的货币环境,充分就业同时又可能为币值的稳定提供物质基础。但是,稳定币值与充分就业之间更多地表现为矛盾性,即当币值比较稳定,物价上涨率比较低时,失业率往往很高,而要降低失业率,就得以牺牲一定程度的币值稳定为代价,稳定币值和充分就业两者难以兼顾。

③稳定币值与平衡国际收支的矛盾与统一。稳定币值主要是指稳定货币的对内价值,平衡国际收支则是为了稳定货币的对外价值。如果国内物价不稳,国际收支便很难平衡。国内物价稳定时,国际收支却并非一定能平衡,因为国际收支能否平衡还要取决于国内的经济发展战略、资源结构、生产结构与消费结构的对称状况、国家的外贸政策、关税协定、利用外资策略等,同时还要受其他国家政策与经济形势等诸多因素的影响。

④充分就业与经济增长的矛盾与统一。通常,就业人数愈多,经济增长速度就愈快;而经济增长速度愈快,为劳动者提供的就业机会也就愈多。但是,如果就业增加带来的经济增长伴随着社会平均劳动生产率的下降,那就意味着经济增长是以投入产出的比例下降为前提的,它不仅意味本期浪费更多的资源,还会妨碍后期的经济增长,因而是不可取的。只有在就业增加所带来的经济增长伴随着社会平均劳动生产率的提高的组合,才是我们所期望的。

⑤充分就业与平衡国际收支的矛盾统一。如果充分就业能够推动经济快速增长,那么,一方面可以减少进口,另一方面还可扩大出口,这当然有利于平衡国际收支。但为了追求充分就业,就需要更多的资金和生产资料,当国内满足不了需求时,就需要引进外资、进口设备与原材料等等,这对平衡国际收支又是一大不利因素。

⑥经济增长与平衡国际收支的矛盾与统一。当经济增长较快时,国家经济实力也相应增长,这会在扩大出口的同时减少进口,这当然有利于国际收支的平衡。但经济的较快增长又总是对各种生产要素产生较大的需求,这往往又会增加进口,从而引起国际收支逆差的出现。当逆差很大时,国家就得限制进口,压缩国内投资,这又会妨碍国内的经济增长,甚至会引起衰退。

答:货币政策中介指标是指中央银行为实现特定的货币政策目标而选取的操作对象。

(1)合适的货币政策中介指标应该具有如下四个特征

①可测性,即中央银行能够迅速和准确地获得它所选定的中介指标的各种资料,并且能被社会各方面理解、判断与预测;

②可控性,即中央银行应该能够有效地控制;

③相关性,即中介指标应与货币政策目标之间具有高度的相关关系;

④抗干扰性,即作为操作指标和中介指标的金融指标应能较正确地反映政策效果,并且较少受外来因素的干扰。

(2)目前,中央银行实际操作的和理论界所推崇的中介指标主要有利率、货币供给量、银行信用规模、基础货币、超额准备金、股票价值等。但由于中央银行本身不能左右股票价值,超额准备金和基础货币又都属于货币供给量的范畴,而控制了货币供给量,也就基本上控制了银行信用规模,因此,货币政策中介指标实质上只有两个候选对象,即利率和货币供给量。

答:货币政策工具可分为一般性政策工具、选择性政策工具和其他补充性政策工具三类。

(1)一般性货币政策工具

一般性货币政策工具是指对货币供给总量或信用总量进行调节,且经常使用,具有传统性质的货币政策工具。一般性政策工具,主要有以下三个,也称货币政策的“三大法宝”。

①法定存款准备金政策

法定存款准备金政策是指由中央银行强制要求商业银行等存款货币机构按规定的比率上缴存款准备金,中央银行通过提高或降低法定存款比率达到收缩或扩张信用的目标。法定存款准备金政策是中央银行控制银行体系总体信用创造能力和调整货币供给量的工具。

②再贴现政策

再贴现政策,是指央行通过正确制定和调整再贴现率来影响市场利率和投资成本,从而调节货币供给量的一种货币政策工具。再贴现作为货币政策的重要工具,它具有双重效力,它既能起到引导信贷注入特定领域以增加流动性总量的作用,又能对社会信用结构、利率水平、商业银行资产质量等方面发挥调节作用。

③公开市场业务

公开市场业务则是指中央银行利用在公开市场上买卖有价证券的方法,向金融系统投入或撤走准备金,用来调节信用规模、货币供给量和利率以实现其金融控制和调节的活动。

(2)选择性货币政策工具

选择性货币政策工具是指中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的信用调节工具。主要有以下几种:

①消费者信用控制,是指中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制,如规定分期购买耐用消费品首期付款的最低限额等。

②证券市场信用控制,是指中央银行对有关有价证券交易的各种贷款进行限制,目的在于限制用借款购买有价证券的比重。

③不动产信用控制,是指中央银行对商业银行等金融机构在房地产方面放款的限制,主要目的是为了抑制房地产投机。

④优惠利率,是指中央银行对按国家产业政策要求重点发展的经济部门或产业,规定较低贴现利率或放款利率的一种管理措施,如基础产业、高科技产业等。

(3)其他货币政策工具

①直接信用工具,是指中央银行从质和量两个方面以行政命令或其他方式对商业银行等金融机构的信用活动进行直接控制,如规定利率最高限额、信用配额、流动性比率和直接干预等。

②间接信用指导,是指中央银行通过道义劝告、窗口指导和金融检查等办法对商业银行和其他金融机构的信用变动方向和重点实施间接指导。道义劝告是指央行利用其声望和地位,对商业银行和其他金融机构发出通告、指示或与各金融机构的负责人进行面谈,交流信息,解释政策意图,使商业银行和其他金融机构自动采取相应措施来贯彻央行的政策。窗口指导是指中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向,规定商业银行的贷款重点投向和贷款变动数量等。

5.什么是法定存款准备金政策?其效果和局限性如何?

答:(1)法定存款准备金政策是指由中央银行强制要求商业银行等存款货币机构按规定的比率上缴存款准备金,中央银行通过提高或降低法定存款比率达到收缩或扩张信用的目标。实行存款准备金制度的本意是,银行所吸收的存款不能都贷放出去,而要留下一部分以应对存款人的随时支取。在现代银行,实行法定比率的准备金制度,其主要目的已经不是应付支取和防范挤兑,而是作为控制银行体系总体信用创造能力和调整货币供给量的工具。

(2)法定存款准备金政策的效果表现在它对所有存款银行的影响是平等的,对货币供给量具有极强的影响力,通常称它是一帖“烈药”。

(3)因为法定存款准备金政策力度大、反应快,所以也存在明显的局限性:

①对经济的震动太大,不宜轻易采用作为中央银行日常调控的工具;

②存款准备金对各类银行和不同种类存款的影响不一致,如提高法定准备金,可能使超额准备率低的银行立即陷入流动性困境,从而迫使中央银行往往通过公开市场业务或贴现窗口向其提供流动性支持。

答:(1)再贴现政策,是指央行通过正确制定和调整再贴现率来影响市场利率和投资成本,从而调节货币供给量的一种货币政策工具。

(2)再贴现政策的最大优点是中央银行可利用它来履行最后贷款人的职责,通过再贴现率的变动影响货币供给量、短期利率以及商业银行的资金成本和超额准备金,达到中央银行既调节货币总量又调节信贷结构的政策意向。

(3)再贴现政策的缺点在于:

①中央银行固然能够调整再贴现率,但借款与否和借款多少的决定权在商业银行,所以这一政策难以真正反映中央银行的货币政策意向。

②当中央银行把再贴现率定在一个特定水平上时,市场利率与再贴现率中间的利差将随市场利率的变化而发生较大的波动,它可能导致再贴现贷款规模甚至货币供给量发生非政策意图的波动。

③相对于法定存款准备金政策来说,贴现率虽然比较易于调整,但调整频繁会引起市场利率的经常波动,从而影响商业银行的经营预期。

答:(1)公开市场业务则是指中央银行利用在公开市场上买卖有价证券的方法,向金融系统投入或撤走准备金,用来调节信用规模、货币供给量和利率以实现其金融控制和调节的活动。

(2)公开市场业务具有明显的优越性:①运用公开市场业务操作的主动权在中央银行,可以经常性、连续性地操作,并具有较强的弹性;②公开市场业务的操作可灵活安排可以用较小规模进行微调,不至于对经济产生过于猛烈的冲击;③通过公开市场业务,促使货币政策和财政政策有效结合和配合使用。

(3)公开市场业务操作也有其局限性:①需要以发达的金融市场作背景,如果市场发育程度不够,交易工具太少,则会制约公开市场业务操作的效果;②必须有其他政策工具的配合,可以设想,如果没有存款准备金制度,这一工具是无法发挥作用的。

(2)注重公开市场业务与其他货币政策工具的配合运用。公开市场业务相对于其他货币政策工具而言,虽具有较多明显的优点,但是它也有自己的局限性,所以,必须注重公开市场业务与其他货币政策工具的配合运用如与完善的存款准备金制度相配合、与再贴现业务相配合。完善的存款准备金制度是公开市场业务操作发挥作用的重要条件之一。由于种种不定因素的影响,央行的宏观预测与实际情况之间不可避免地会存在一定差距,使央行在公开市场上的证券吞吐量与各金融机构超额准备额的变化难以取得一致,当央行买入有价证券所增加的超额储备少于各金融机构的实际需求时,央行就必须通过办理再贴现业务满足其融通资金的需要。反之亦然。

(4)注重与整个经济体制改革相配合。中央银行要正常开展公开市场业务操作,必须进行以下几方面改革:一是改革财政融资机制,应特别注意国债发行量不能过大,否则公开市场业务操作就会偏离方向;二是改革商业银行机制,以加强商业银行的资产负债管理、流动性储备管理等;三是发展全国统一的货币市场;四是逐步实现利率的市场化;五是完善金融市场。

(5)注重与外汇市场的操作相配合。近年来全球经济金融的一体化趋势,形成了国内货币金融市场同国际货币金融市场交互融合的趋势。公开市场操作已不再是单纯的国内货币金融问题,而是直接同国际货币金融市场问题交叉重合,因此,公开市场操作必然要涉及到和外汇市场操作的协调和统一问题。

答:(1)货币政策传导机制,是指货币管理当局确定货币政策之后,从选用一定的货币政策工具进行现实操作开始,到实现最终目标之间,所经过的各种中间环节相互之间的有机联系及因果关系的总和。

(2)影响货币政策传导机制因素的新变化

但实践证明,完整的货币政策传导机制,并非只注重利率,还必须考虑其他若干种资产价格对货币政策传导机制的作用,例如:①汇率的变化。各国普遍通过特定的货币政策影响汇率的变动,从而达到调节本国进出口和总产量的目的。②权益价格的变动。通过货币政策的调节来增加货币供给量,有利于公众增加支出,进而增加对权益的需求,从而导致权益价格的提高。③银行信贷的调节。扩张性的货币政策会使银行准备金和银行存款增加,从而使银行可用贷款量增加,刺激企业的投资。④企业和家庭收支的调节。货币政策会直接或间接地影响企业和家庭的收支平衡状况,如扩大货币供给量,会使企业的权益价格上升和家庭的财务状况得以改善,从而增加企业的投资支出和居民对流动性较差的耐用消费品和住房的支出,这些最终都会引起总需求和总产量的增加。

(2)货币政策的时滞按发生源和性质可以分为内部时滞和外部时滞两大类。

①内部时滞是指中央银行从制定政策到采取行动所需要的时间。内部时滞又可以细分为认识时滞和决策时滞两个阶段。认识时滞是指从确实有实行某种政策的需要,到货币当局认识到存在这种需要所耗费的时间距离。决策时滞是指从认识到需要改变政策,到提出一种新的政策所需耗费的时间。

②外部时滞是指中央银行从采取行动到这一政策对经济过程发生作用所需要的时间距离。外部时滞可细分为操作时滞和市场时滞两个阶段。操作时滞是指从调整政策工具到其对中介指标发生作用所需要的时间距离。市场时滞是指从中介指标发生反映到其对最终目标产生作用所需要的时间距离。

西方经济学对货币政策有效性的看法是西方经济学在货币金融领域的具体体现,其发展大体上有以下三条线索可循:

(1)自由与干预是西方经济学的主线索。它经历了自由主义(古典学派)——干预主义(凯恩斯主义)——自由主义(货币主义和理性预期学派)——新自由主义(即新凯恩斯主义的干预主义)的演进进程。在自由主义的框架中,货币政策的有效性一般不强。而在干预主义的框架中,货币政策的有效性则得到普遍的肯定。

(2)对货币控制的认识经历了从外生到内生的演变,即外生货币论(凯恩斯主义)——形式外生货币论(新剑桥学派)——内生货币论(新古典综合派)这样一个过程。

11.3  考研真题与典型题解析

第十二章  金融发展、金融监管与金前安全

12.1  复习笔记

12.2  课后习题详解

12.3  考研真题与典型题解析

内容简介

曹龙骐主编的《金融学》(第3版)(高等教育出版社)是我国众多高校采用的金融学优秀教材,也被众多高校(包括科研机构)指定为“金融类”专业考研参考书目。作为该教材的学习辅导书,本书具有以下几个方面的特点:

1.整理名校笔记,浓缩内容精华。在参考了国内外名校名师讲授曹龙骐主编的《金融学》的课堂笔记基础上,本书每章的复习笔记部分对该章的重难点进行了整理,因此,本书的内容几乎浓缩了配套教材的知识精华。

2.解析课后习题,提供详尽答案。本书以曹龙骐主编的《金融学》(第3版)为基本依据,参考了该教材的国内外配套资料和其他金融学教材的相关知识对该教材的课(章)后习题进行了详细的分析和解答,并对相关重要知识点进行了延伸和归纳。

3.精选名校真题,囊括所有考点。本书所选考研真题基本来自指定曹龙骐主编的《金融学》为考研参考书目的院校,并给出详细的参考答案,条理分明,便于记忆。

4.补充难点习题,强化相关知识。为了进一步巩固和强化各章知识难点的复习,每章参考了名校题库、众多教材及相关资料,精选了部分难题,并对相关重要知识点进行了延伸和归纳。可以说本书的试题都经过了精心挑选,博选众书,取长补短。

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试读(部分内容)

第一章  货币概述

1.1  复习笔记

一、货币“质”的规定性

  1.马克思科学地解开货币之“谜”

  马克思依据“货币根源于商品”的理论,用以下两种方法阐述了货币的起源。

 (1)抽象的逻辑分析法

   马克思运用抽象的逻辑分析方法,说明货币本身也是一种商品,而且这种商品是其他一切商品的价值形式,解决了“商品怎样、为什么、通过什么成为货币”的问题。

  商品交换有两个原则:用来交换的两种商品必须有不同的使用价值;相交换的两种商品必须具有相等的价值,即等价交换的原则。

  在商品交换发展过程中,商品的价值表现经历了四个阶段,有过四种价值形式:简单的或偶然的价值形式;总和的或扩大的价值形式;一般价值形式;货币价值形式。

  (2)具体的历史分析法

 马克思运用具体的历史分析方法,通过考察商品内在矛盾的发展来揭示货币的产生,侧重于说明货币的根源在于商品本身。

  马克思运用上述两种分析方法,科学地揭示了货币之“谜”。从中可以得出:

货币是在商品交换过程中,为了适应交换的需要而自发地从一般商品中分离出来的。

商品变成货币是商品经济的内在矛盾——私人劳动与社会劳动之间的矛盾发展的产物,解决这一矛盾,只有通过交换,而货币正是为了解决这一矛盾,以适应商品经济发展的需要而自发地产生的。

商品变成货币是一个漫长的历史过程(即四种价值形态),是一个由低级向高级的发展过程。

  总之,货币是商品经济发展的必然产物,它根源于商品,并伴随着商品经济的发展而自发地产生。

  2.货币是一般等价物并反映特定社会形态的生产关系

  货币充当一般等价物有两个基本特征:货币是表现一切商品价值的工具;货币具有直接同一切商品相交换的能力。

  对于货币性质的理解,马克思强调指出:经济范畴只不过是生产方面社会关系的理论表现,即其抽象。他又指出:货币代表着一种社会生产关系,却又采取了具有一定属性的自然物的形式。可见,货币作为一般等价物,是不同社会形态下货币的共性;货币在历史发展的不同阶段体现了不同的生产关系,这是一定社会形态下货币所具有的特性。

不同社会形态下的货币所反映的社会关系是有差异的。随着各国经济发展的市场化、国际化进程,不同国家的货币最终都将反映商品生产者和经营者之间的统一关系,即商品的生产、交换和分配关系。总之,货币所反映的社会生产关系应该是与特定社会形态密切联系的。

  3.货币形态及其功能的演变

  (1)实物货币

人们在长期的交换活动中,逐渐运用具有下述条件和特征的实物充当货币:普遍接受性;价值稳定;价值均质可分性;轻便和易携带性。

据此条件和特征,金属货币最为适宜。

  (2)代用货币

  代用货币作为实物货币的替代物,其一般形态是纸制的凭证,故亦称纸币。

代用货币较实物货币有明显的优点:印制纸币的成本较铸造金属币为低;避免了金属币在流通中的磨损和有意切割;降低了运送的成本和风险。

  (3)信用货币

  信用货币是由国家和银行提供信用保证的流通手段。其本身价值远远低于其货币价值,而且与代用货币不同,不再代表任何贵金属。它是货币形式进一步发展的产物,是贵金属货币制度崩溃的直接后果。信用货币通常由一国政府或金融管理当局发行,其发行量要求控制在经济发展的需要之内。从理论上说,信用货币作为一般的交换媒介须有两个条件:货币发行的立法保障;人们对该货币抱有信心。

  信用货币包括以下几种主要形态:辅币;现钞;银行存款;电子货币。

其中,电子货币是以计算机及其网络为基础、以信息技术为手段、采用电子数据形式实现流通手段和支付手段功能的货币形式。电子货币是信用货币的延伸,是信用货币发展到信息时代高级阶段的产物。

  二、货币“量”的规定性

货币供求理论中的一个最基本的问题就是货币的量的问题,而货币“量”的规定性实际上是解决“货币是什么”,即货币包括的范围问题。

1.西方学者的观点

关于货币量范围的定义尚无定论,但目前大多数经济学家比较倾向性的看法是,应将M1作为货币的基本定义。这是因为:货币的主要职能除价值尺度外,主要是用于交易媒介和支付手段,价值贮藏毕竟是次要职能;作为交易媒介和支付手段,M1的交易成本比任何其他定义的货币都低;不论货币的定义如何扩大,M1始终是货币定义中最基本的组成部分。

2.马克思关于货币量范围的论述

大致归纳起来,马克思对货币量有“窄”的定义和“宽”的定义之分。

(1)“窄”的定义

马克思在《资本论》第l卷中明确指出,“在商品世界起一般等价物作用”的“特殊商品”就是货币,并且:“有一种商品在历史过程中夺得了这个特权地位,这就是金。”在《资本论》第2卷中,马克思指出:“在考察循环的一般形式时,总的说来,在这整个第2卷中,我们所说货币是指金属货币,不包括象征性的货币、单纯的价值符号(只是某些国家所特有的东西)和尚未阐明的信用货币。”在《资本论》第3卷中,马克思又说:“我们这里所说通货的量,指的是一个国家内一切现有的流通的银行券和包括贵金属条块在内的一切硬币的总和。”这些可以视为马克思对货币量的“窄”的定义。

(2)“宽”的定义

马克思指出货币的形式是可以多种多样的:职能资本家“要预付的资本必须以货币形式预付,并不会由于这个货币本身的形式——不论是金属货币、信用货币、价值符号或其他等等——而消除”。有时还把各种货币称为“货币的不同的文明形式”。

马克思认为,信用货币的形式也是多种多样的,银行券是典型的信用货币,但信用货币决不只限于银行券,汇票、支票等也是信用货币。信用货币是一种象征性的货币,而“用一种象征性的货币来代表另一种象征性的货币是一个永无止境的过程”。这样,货币所可能采取的形式就具有无限多样性。

马克思之所以要将货币量的范围作宽窄不同的划分,这是由当时的历史条件和商品经济发展的客观要求所决定的。

3.我国传统货币量范围的片面性及其纠正

(1)片面性的传统观念形成的原因:

出于“理论考证”;

来自“国外引进”;

依据“实际情况”。

(2)认识的片面导致了实践的片面,主要表现为:

不承认转账结算领域中的存款属货币,实质上否认了这个领域里有商品生产和商品流通的存在,这显然与我国现阶段社会主义市场经济的现实状况不符;

衡量货币流通状况是否正常只着眼于一个指标,即现金流通量和社会商品零售额之间的比例;

分析物价上涨只局限于一个原因,即现金发行过多,由此认为控制现金发行和组织现金回笼是稳定物价的唯一办法;

无视存款通货的膨胀,简单推论只要现金发行不超计划,预期的信贷平衡即可实现,通货膨胀(确切地说是指现金的膨胀)也能得到遏制。

(3)实践证明:统一的货币流通不能只是现金,或称“小货币流通范围”,而应该包括现金和存款在内的“大货币流通”范围。这主要是因为:

货币流通规律的客观要求;

正确、全面地衡量货币供给状况所必需;

真正解决整个货币流通中存在问题的条件。

4.货币量的层次划分

(1)货币量层次划分的含义

所谓货币量层次划分,即是把流通中的货币量,主要按照其流动性的大小进行相应排列,分成若干层次并用符号代表的一种方法。货币量层次划分的目的是把握流通中各类货币的特定性质、运动规律以及它们在整个货币体系中的地位,进而探索货币流通和商品流通在结构上的依存关系和适应程度,以便中央银行拟订有效的货币政策。

(2)流动性——层次划分的基本依据

关于我国货币量层次指标系列的划分,具体如下:按货币周转速度来划分;按货币变现率高低划分;按货币的流动性来划分。

流动性是指一种资产具有可以及时变为现实的购买力的性质。流动性程度不同,所形成的购买力也不一样,因而对社会商品流通的影响程度也就不同。以货币的流动性为主要依据,必须把握以下两个原则:现实性;可测性。

按流动性划分,一是能准确地把握流通中货币的各种具体形态在运动特性或活跃程度上的区别.为中央银行制定宏观金融政策提供一个清晰的货币流通结构图;二是流动性是相对于货币与商品换位来说的,这有利于掌握不同货币构成和大体相对应的商品构成之间的对应关系;三是货币的流动性本身也包含有中央银行在分析经济变化基础上对某一层次货币的控制能力。

(3)相含层次中的控制重点

货币供给量相含层次指标系列分为M0、M1、M2、M3等(与西方国家相比,我国最明显的差别是单列了M0这个层次),由于各国商品范围、金融机构、货币概念有所不同,以及中央银行的调控能力有差异,所以观察和控制重点也不完全一致。即使在一国内,随着经济的发展和新的金融工具的涌现,其重点也会有所变动。

根据我国的实际情况,如何确定货币供给量相含层次指标系列中观察和控制的重点,建议分两步走:第一步,从近期看,应以M0和M1为重点;第二步从中长期看,应以M2为重点。

三、货币的职能

马克思的货币理论认为,货币在与商品的交换发展过程中,逐渐形成了价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段和世界货币五种职能,其中价值尺度和流通手段是货币的最基本职能。

1.价值尺度:以价格形态表现和衡量商品价值

货币在表现商品的价值并衡量商品价值量的大小时,发挥价值尺度的职能。这是货币最基本、最重要的职能。

(1)货币执行价值尺度职能具有如下特点:

它是商品的内在价值尺度即劳动时间的外在表现;

它可以是观念上的货币,但必须具有十足的价值;

它具有完全的排他性、独占性;

货币执行价值尺度职能要通过价格标准这个中间环节来完成。

(2)价值尺度和价格标准的区别:

价值尺度是在商品交换中自发地形成的;而价格标准则是由国家法律规定的。

金充当价值尺度职能,是为了衡量商品价值的;规定一定量的金作为价格标准,是为了比较各个商品价值的不同金量,并以此来衡量不同商品的不同价值量。

作为价值尺度,货币商品的价值量将随着劳动生产率的变化而变化;而作为价格标准,是货币单位本身的重量,与劳动生产率无关。

(3)价值尺度和价格标准的联系:价格标准是为货币发挥价值尺度职能而作出的技术规定。有了它,货币的价值尺度职能作用才得以发挥。因此,价格标准是为价值尺度职能服务的。

2.流通手段:充当商品交易的媒介

货币充当商品流通的媒介,就执行流通手段职能。作为价值尺度,货币证明商品有没有价值,有多大价值;而作为流通手段,货币实现这种价值。与物物交换不同,商品生产者先以自己的商品换成货币,然后再以货币换得自己所需要的商品。

货币执行流通手段职能,具有以下特点:

(1)必须是现实的货币;

(2)不需要有足值的货币本体,可以用货币符号来代替;

(3)包含有危机的可能性。

3.支付手段:货币作为价值的独立形态进行单方面转移

当货币作为价值的独立形态进行单方面转移时,执行着支付手段职能。

与流通手段相比较,货币执行支付手段职能有以下特点:

(1)作为流通手段的货币,是商品交换的媒介物,而作为支付手段的货币,则是补足交换的一个环节;

(2)流通手段只服务于商品流通,而支付手段除了服务于商品流通外,还服务于其他经济行为;

(3)就媒介商品流通而言,二者虽都是一般的购买手段,但流通手段职能是即期购买,支付手段职能是跨期购买;

(4)流通手段是在不存在债权债务关系的条件下发挥作用,而支付手段是在存在债权债务关系下发挥的作用;

(5)货币赊销的发展,使商品生产者之间形成了一个很长的支付链条,一旦某个商品生产者不能按期还债,就会引起连锁反应,严重时会引起大批企业破产,造成货币危机。所以,支付手段职能的出现与扩展为经济危机由可能性变为现实性创造了客观条件。

4.贮藏手段:货币购买力的“暂歇”

当货币由于各种原因退出流通界,被持有者当作独立的价值形态和社会财富的绝对化身而保存起来时,货币就停止流通,发挥贮藏手段职能。

执行贮藏手段的货币有两个显著特点:(1)它必须既是现实的货币,又是足值的货币;(2)作为储藏手段的货币,它必须退出流通领域,处于静止状态。

货币贮藏的作用进一步加强,具体表现在:(1)作为流通手段准备金的贮藏;(2)作为支付手段准备金的贮藏;(3)作为世界货币准备金的贮藏。

贮藏货币具有自发调节货币量的特殊作用。当流通中需要的货币量减少时,多余的货币便自动退出流通进入贮藏,当商品流通需要货币量增加时,部分贮藏货币会加入流通以满足需要。所以,贮藏手段既是流通中的排水沟,又是引水渠。

5.世界货币:货币超越国界发挥一般等价物作用

随着国际贸易的发展,货币超越国界,在世界市场上发挥一般等价物作用时,执行着世界货币职能。

四、货币制度及其演变

1货币制度的构成要素及其演变

(1)货币制度的形成

货币制度简称“币制”,是一个国家以法律形式确定的该国货币流通的结构、体系与组织形式。它主要包括货币金属,货币单位,货币的铸造、发行和流通程序,准备制度等。货币制度的形成经过了漫长的历史发展过程。

前资本主义社会的铸币流通

这一时期的铸币流通有以下几个特点:

a.铸币材料价值较低;

b.铸币的铸造分散,流通具有地方性;

c.铸币不断变质。

货币制度的形成

各国政府先后以法令或条例的形式对货币流通作出种种规定。这些规定包括以下几个方面的内容:

a.建立以中央银行为唯一发行机构的统一和集中的货币发行体系,垄断货币发行;

b.就相对稳定的货币单位作出相应的规定,以保证货币制度的稳定;

c.就贵金属充当币材并能自发调节流通中的货币量作出规定。

(2)货币制度的构成要素

资本主义国家开始建立的统一的货币制度,一般由以下四个要素构成。

货币金属

即规定哪一种金属作货币材料。货币金属是整个货币制度的基础,确定不同的金属作为货币材料,就构成不同的货币本位。

货币单位

即规定货币单位的名称及其所含的货币金属的重量,也称为价格标准。

各种通货的铸造、发行和流通程序

一个国家的通货,通常分为主币(即本位币)、辅币、银行券与纸币,它们各有不同的铸造、发行和流通程序。

a.本位币

本位币是一国的基本通货。在金属货币流通的条件下,本位币是指用货币金属按照国家规定的货币单位所铸成的一种足值的铸币,并有其独特的铸造、发行与流通程序,其特点如下:第一,自由铸造。在金属货币流通的条件下,本位币可以自由铸造。第二,无限法偿。本位币具有无限的法定支付能力,即无限法偿。本位币是法定作为价格标准的基本通货。

b.辅币

辅币是本位币以下的小额货币,供日常零星交易和找零之用。辅币在铸造、发行与流通程序上具有以下特点:第一,辅币用较贱的金属铸造。因为辅币的面额较小,因此,使用贱金属铸造辅币,可以节省流通费用。第二,辅币是不足值的铸币。第三,辅币可以与本位币自由兑换。辅币的实际价值虽然低于名目价值,但法律规定,辅币可以按固定比例与本位币自由兑换,这样,就保证了辅币可以按名目价值流通。第四,辅币实行限制铸造。第五,辅币是有限法偿货币。

c.银行券与纸币

银行券是一种信用货币,它产生于货币的支付手段职能,是代替金属货币充当支付手段和流通手段职能的银行证券。纸币是本身没有价值、又不能兑现的货币符号。它产生于货币的流通手段职能。在当代社会经济中,银行券和纸币已基本成为同一概念。因为一是各国银行券已经不再兑现金属货币;二是各国的纸币已经完全通过银行的信贷程序发放出去,两者已经演变为同一事物。

准备制度

在实行金本位制的条件下,准备制度主要是建立国家的黄金储备,这种黄金储备保存在中央银行或国库。它的用途有三:

a.作为国际支付的准备金;

b.作为扩大和收缩国内金属流通的准备金;

c.作为支付存款和兑换银行券的准备金。

(3)货币制度的演变

货币制度自产生以来,其存在形态经历了银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑现的信用货币制度四大类型。

银本位制

银本位制就是以白银作为本位货币的一种金属货币制度。银本位制又分为银两本位和银币本位。

金银复本位制

金银复本位制是由国家法律规定的以金币和银币同时作为本位币,均可自由铸造,自由输出、输入,同为无限法偿的货币制度。金银复本位制又分为平行本位制和双本位制。平行本位制是金币和银币按其实际价值流通,其兑换比率完全由市场比价决定,国家不规定金币和银币之间的法定比价。由于金币和银币的市场比价经常变动,这就使得用不同货币表示的商品价格也随之经常发生变化。为了克服这一缺点,一些国家以法律形式规定了金银的比价,即实行双本位制。双本位制是金银复本位制的主要形式。

双本位制与价值规律的自发作用相矛盾,出现了“劣币驱逐良币”的现象。即在两种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通的情况下,实际价值较高的通货(所谓良币)必然会被人们熔化、输出而退出流通领域,而实际价值较低的通货(所谓劣币)反而会充斥市场。

金本位制

金本位制又称金单本位制,它是以黄金作为本位货币的一种货币制度。其形式有三种:

a.金币本位制

金币本位制是典型的金本位制。在这种制度下,国家法律规定以黄金作为货币金属,即以一定重量和成色的金铸币充当本位币。在金币本位制条件下,金铸币具有无限法偿能力。

金币本位制的主要特点是:第一,金币可以自由铸造和自由熔化,而其他铸币包括银铸币和铜镍币则限制铸造,从而保证了黄金在货币制度中处于主导地位;第二,价值符号包括辅币和银行券可以自由兑换为金币,使各种价值符号能够代表一定数量的黄金进行流通,以避免出现通货膨胀现象;第三,黄金可以自由地输出入国境。由于黄金可以在各国之间自由转移,从而保证了世界市场的统一和外汇汇率的相对稳定。

b.金块本位制

金块本位制亦称“生金本位制”,是在一国内不准铸造、不准流通金币,只发行代表一定金量的银行券(或纸币)来流通的制度。金块本位制实行的条件是保持国际收支平衡和拥有大量用来平衡国际收支的黄金储备。

c.金汇兑本位制

金汇兑本位制又称“虚金本位制”。在这种制度下,国家并不铸造金铸币,也不允许公民自由铸造金铸币。流通界没有金币流通,只有银行券在流通,银行券可以兑换外汇,外汇可以兑换黄金。

这种制度在名义上仍为金本位制。这是因为:第一,本国货币规定有含金量。第二,本国货币与某一实行金币本位制或金块本位制国家的货币保持一定的固定比价,并将黄金、外汇存放在这个国家作为外汇基金,通过市场买卖以维持固定比例。第三,银行券是流通中的主要通货,可以兑换外汇,其外汇可以在挂钩国家兑换黄金。金汇兑本位制实际上是一种附庸性质的货币制度。

不兑现的信用货币制度

不兑现的信用货币制度是以纸币为本位币,且纸币不能兑换黄金的货币制度,这是当今世界各国普遍实行的一种货币制度。

其基本特点是:a.不兑现的信用货币一般是由中央银行发行的,并由国家法律赋予无限法偿的能力;b.货币不与任何金属保持等价关系,也不能兑换黄金,货币发行一般不以金银为保证,也不受金银数量的限制;c.货币通过信用程序投入流通领域;d.这种货币制度是一种管理货币制度;e.货币流通的调节构成了国家对宏观经济进行控制的一个重要手段,但流通界究竟能够容纳多少货币量,则取决于货币流通规律;f.流通中的货币不仅指现钞,银行存款也是通货。随着银行转账结算制度的发展,存款通货的数量越来越大,现钞流通的数量越来越小。

以上关于货币制度的演进及其类型的发展,如图l-1所示。

2.我国的货币制度

(1)人民币是信用货币

我国人民币的信用货币性质,主要表现在以下几个方面:

人民币产生的经济基础和信用关系;

人民币产生的程序与信用关系;

人民币的运动过程与信用关系。

(2)我国货币制度的内容

人民币是我国的法定货币

人民币是我国唯一的合法通货

人民币的发行权集中于中央

人民币的发行保证

人民币实行有管理的货币制度

人民币成为可兑换货币

3.我国港澳台地区的货币制度

(1)香港的货币制度

港币制度的基本内容包括以下几个方面:

根据《中华人民共和国香港特别行政区基本法》,港元为香港的法定货币。

香港货币单位为“元”,简称港元,用符号“HKD”表示。其纸币面额有10元、50元、100元、500元和l000元5种,硬币面额有5分、10分、20分、50分及1元、2元和5元7种。1元为100分。

港元实行与美元联系的汇率制度,7.8港元兑换1美元。

香港特别行政区不实行外汇管制,港币可以自由兑换,外汇、黄金、证券、期货市场完全放开。

(2)澳门的货币制度

澳门的货币称澳门元,简称澳元。澳元制度的基本内容包括以下几个方面:

根据《中华人民共和国澳门特别行政区基本法》,澳元为澳门的法定货币。

澳门货币单位为“澳门元”,简称澳元,用符号“MOP”表示。纸币面额有5元、10元、50元、100元、500元和l000元六种,硬币有1角、2角、5角、1元、5元和10元六种。各种货币可自由出入境,不受任何限制。

澳元实施的是与港元挂钩的联系汇率制,103澳元兑换100港元。

(3)台湾的货币制度

目前,台湾流通的硬币有5角、1元、5元、10元、20元、50元六种,5角的很少使用,纸币有50元、100元、500元和1000元和2000元五种。

4.国际货币制度

(1)国际货币制度的概念

国际货币制度就是各国政府对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的规则、措施和组织形式。它一般包括三个方面的内容:国际储备资产的确定;汇率制度的确定;国际收支不平衡的调节方式。

国际货币制度的主要作用是促进国际贸易和国际支付手段的发展。

(2)国际货币制度类型

根据国际货币制度的历史演变过程以及国际上的习惯称谓,国际货币制度大体可以分为金币本位制、金汇兑本位制、布雷顿森林体系(美元本位制)以及当前的管理浮动汇率制。

金币本位制

金币本位制具有如下特点:a.黄金充当国际货币,并作为主要的国际储备资产为中央银行持有。b.各国货币都规定了含金量,各国货币的汇率由它们各自的货币含金量之比,即铸币平价来决定。c.国际收支具有一种自动调节机制。当一国出现国际收支逆差时,外汇汇率会上升至黄金输出点,导致黄金外流;黄金外流使国内通货紧缩,货币流通量减少;货币流通量减少,对商品的需求也减少,物价下跌;物价下跌使出口成本降低,导致出口增加进口减少,从而黄金流入,逆差逐步消除。

金汇兑本位制

布雷顿森林体系

布雷顿森林体系的主要内容可以概括为:a.建立了一个永久性的国际金融机构,即国际货币基金,旨在促进国际货币合作。b.以黄金为基础,以美元作为最主要的国际储备货币。c.实行可调整的固定汇率制。d.国际货币基金向国际收支赤字国提供短期资金融通,以协助其解决国际收支困难。e.取消外汇管制。f.制定了“稀缺货币”条款。当一国国际收支持续盈余,并且该国货币在国际货币基金的库存下降到其份额的75%以下时,国际货币基金可将该国货币宣布为“稀缺货币”。

布雷顿森林体系是国际货币合作的产物。它消除了战前国际金融秩序的混乱状况,在一定时期内稳定了资本主义国家的货币汇率,营造了一个相对稳定的国际金融环境,促进了世界贸易和世界经济的增长。

管理浮动汇率体系

《牙买加协议》的主要内容是:a.浮动汇率合法化。b.黄金非货币化。c.提高特别提款权的国际储备地位,修改特别提款权的有关条款。d.扩大对发展中国家的资金融通。e.增加会员国的基金份额。

(3)国际货币制度的改革

国际货币本位的改革

有关国际货币本位改革的观点有四种:一是恢复金本位理论,认为黄金是理想的国际储备资产和本位货币,能够提供一个稳定的自动的调节机制;二是恢复美元本位制,认为美元在国际支付或国际储备中依然占有绝对优势,推行美元本位的基础仍然存在;三是多种货币本位论,认为目前多元化的货币本位是世界趋于多中心、多极化形势的必然产物,没有必要进行改革;四是世界统一货币本位论,即建立世界性中央银行,发行世界统一货币。

国际汇率制度

汇率制度改革的核心实际上是允许汇率波动的幅度。“汇率目标区”理论正好迎合了这种愿望,因而引起国际社会的普遍重视。所谓汇率目标区,是指在主要工业国家的货币之间确定汇率波动的幅度,作为目标区,其他国家货币则钉住目标或随之浮动,目标区的确定必须反映基本经济情况或实际汇率。这种汇率体制包含了浮动汇率的灵活性和固定汇率的稳定性两大优点。

(4)区域性货币一体化

区域性货币一体化的发展具有明显的阶段性:

a.1960--1968年是区域性货币一体化的萌芽阶段,当时存在的英镑区、法郎区以及黄金集团已具有货币区的雏形。

b.1969--1998年是区域性货币一体化的第二个阶段,表现在黄金集团的解体而代之以西欧货币的联合浮动以及后来欧洲货币体系的发展。

c.区域性货币一体化的第三个阶段,也即高级阶段,是指区域内实行单一货币,设立一个区域中央银行,各成员国放弃独立货币政策。

欧洲货币一体化

a.欧共体早期的货币一体化。这一时期从1958年欧共体诞生起至1979年欧洲货币体系成立之前止。

b.欧洲货币体系的建立与运作。这一时期自1979年欧洲货币体系成立至1989年《德洛尔报告》出台止。

c.欧洲经济与货币联盟的实现。这一时期自1989年《德洛尔报告》的提出起延续至

2001年货币联盟最终实现为止。

d.欧洲中央银行体系的诞生。1998年6月1日,欧洲中央银行体系正式组建并投入运作,它由位于法兰克福的欧洲中央银行和货币联盟各成员国的中央银行共同组成,从而成为欧洲有史以来最为强大的超国家金融机构。

其他地区货币一体化

除了欧洲货币一体化外,世界其他地区的货币一体化也得到了发展。中东地区货币一体化以丰富的石油资源为物质基础,设立海湾国家银行和阿拉伯货币基金组织(1977年设立)。自20世纪60年代以来,拉丁美洲国家先后成立了中美洲经济一体化银行、加勒比共同体、加勒比开发银行、安第斯储备基金组织等机构,说明拉丁美洲地区货币一体化已有一定程度的发展。东南亚地区货币一体化起步较晚,但自20世纪70年代起,东盟各国加强了货币金融合作,加快了实现东盟自由贸易区和货币一体化的步伐。

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